5、為什麼企業價值最大化是較為合理的財務管理目標？
答：財務管理目標主要觀點有三種，其最為合理的是價值最大化，主要原因有：
（1） 價值最大化目標考慮了取得現金性收益的時間因素，並用貨幣時間價值的原理進行了科學的計算；
（2）能克服企業在追求利潤上的短期行為；
（3）科學地考慮了風險與報酬之間的關係；
五、 計算題
1、解：
故7年後這家工廠能用這筆款項的本利和購買裝置。
2、解：
某資產的必要報酬率=無風險報酬率+該資產的風險係數（市場平均報酬率-無風險報酬率）
答：a、b、c、d四種資產的必須報酬率分別為11.5%,10%,8.8%,13%.
3、解：
每年的償付金額=20000 ╳ 1/（p/a，10%，3）= 20000/2.487 = 8041.82（元）。
4、解：
2023年1月1日存入金額1000元為現值，2023年1月1日賬戶餘額為3年後終值。
2023年1月1日存款賬戶餘額=1000×1.331=1331(元)
其中，1331是利率為10%，期數為3的複利終值係數。
5、解：
債券的發行**為100*（p/s，10%，3）＋100*12%*（p/a，10%，3）=104.94元。
六、 案例分析
分析過程如下：
（1）會計人員混淆了資金的5天使用成本與1年的使用成本。必須將時間長度轉化一致，這兩種成本才具有可比性。
（2）放棄折扣成本率=
（3）假如公司被迫使用推遲付款方式，則應在購貨後30天付款，而非15天付款，這樣年利息成本可下降至36.7%，即
放棄折扣成本率=
《財務管理》作業第二次答案
七、 單選題
dbccc；abbcc；bbcaa；
八、 多選題
1、ac；2、ac；3、ab；4、abcd；5、abc；6、bcd；7、ac；8、ab；9、abcd；10、abcd；
九、 名詞解釋
1、財務槓桿效應：是指利用債務籌資而給企業帶來的額外收益。
2、最佳資本結構：是指企業在一定期間內，使加權資本成本最低、企業價值最大時的資本結構。
3、綜合資本成本：是指企業全部長期資本成本的總成本，通常以各種資本佔全部資本的比重為權數，對個別資本成本進行加權平均確定。
4、營業現金流量：是指投資專案投入使用後，在其壽命週期內由於生產經營所帶來的現金流入和流出的數量。
5、無差異點分析法：它是利用稅後淨資產收益率無差異點的分析來選擇和確定負債與權益間的比例或數量關係，這種方法叫無差異點分析法。
6、折舊：是將固定資產成本在其使用年限內分攤，並以費用的方式逐漸計入產品成本，通過產品銷售以貨幣資金的形式收回的過程。
一十、 簡答題
1、固定資產管理應遵循哪些原則？
答：固定資產管理應遵循的原則有：
（1）正確**固定資產的需要量；
（2）合理確認固定資產的價值；
（3）加強固定資產實物管理，提出高其利用效率；
（4）正確計提折舊，確保固定資產及時更新；
2、簡述影響資本結構變動的因素及調整資本結構的方法？
答：影響資本結構的因素除資本成本、財務風險等因素外，還要受其他因素的影響，主要有下列因素：
（1）企業因素，包括管理者風險態度、企業獲利能力、企業經濟增長；
（2）環境因素，包括銀行等金融機構的態度、信用評估機構的意見、稅收差別、行為差別。
調整資本結構的方法主要有：存量調整、增量調整、減量調整。
3、如何規避與管理籌資風險？
答：針對不同風險型別，規避籌資風險主要從兩個方面入手：
（1）對於非現金性籌資風險，應注重資產占用與資金**間的合理搭配，搞好現金流量安排。盡量利用長期性負債和股本來滿足固定資產與永久性流動資產的需要，利用短期借款滿足臨時波動性流動性的需要，以避免籌資政策上的激進主義與保守主義。
（2）對於收支性籌資風險，應該做好：優化資本結構，加強經營管理、提高經濟效益，實施債務重組等方法。
4、固定資產投資決策應考慮的決策要素有哪些？
答：固定資產投資決策應考慮的決策要素有：
（1）可利用資本的成本和規模；
（2）專案的盈利性；
（3）企業承擔風險的意願和能力；
一十一、 計算題
1、解：k=［7%(1-33%)］/(1-0.5%)=
2、解：k=150*9%/［175(1-12%)］=
3、解：k=﹛1000*0.4/［5000(1-4%)］﹜+5%=
4、略5、略
6、略《財務管理》作業第三次答案
一十二、 單選題
bdaac；bbcbc；ccaab；
一十三、 多選題
1、abcd；2、bcd；3、cd；4、abc；5、abc；6、abcd；7、abd；8、abd；9、abcde；10、ac；
一十四、 名詞解釋
1、信用條件：就是指企業接受客戶信用所提出的付款要求。主要包括信用期限、折扣期限及現金折扣等。
2、營運資本：是用以維持企業日常經營正常執行所需要的資金，按照一般的說法，它是企業流動資產減去流動負債後的餘額。
3、6c系統：是指客戶的信用品質、償付能力、資本、抵押品、經濟狀況、持續性等。
4、收支預演算法：是指將預算期內可能發生的一切現金流入、流出專案分類列入現金預算表內，以確定收支差異，採取適當財務對策的方法。
5、收賬政策：即收賬方針，是指客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業採取的收賬策略與措施。
一十五、 簡答題
1、簡述應收賬款的管理目標和日常管理內容。
答：（1）應收賬款的管理目標是：在發揮應收賬款強化竟爭、擴大銷售功能效應的同時，盡可能降低投資的機會成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應收賬款投資的效益。
（2）應收賬款日常管理的內容主要有：健全應收賬款管理的責任制度與控制措施，以期順利地實現應收賬款的投資目標，即應收賬款追蹤分析、應收賬款賬齡分析、應收賬款收現率預警。
2、簡述存貨的管理目標和管理方法。
答：（1）存貨的管理目標是：如何在存貨的成本與收益之間進行利弊權衡，實現二者的最佳組合，成為存貨管理的基本目標。
（2） 存貨管理的方法主要有：存貨經濟採購批量控制、存貨儲存期控制、存貨abc分類管理、零存貨與即時性管理。
《財務管理》作業第三次答案
一十六、 單選題
ddbbb；aaccb；ccddc；
一十七、 多選題
1、bcd；2、ac；3、abd；4、abd；5、abd；6、ab；7、abcd；8、ab；9、ac；10、ab；
一十八、 名詞解釋
1、利潤：p208
2、利潤分配政策：p233
3、償債能力：p261
4、已獲利息倍數：p266
5、財務分析：見導學p160
一十九、 簡答題
1、企業如何進行目標利潤的規劃？
見書p211—231
2、企業應從哪些方面分析其營運能力？
答：營運能力是指企業的資產周轉能力和效率。企業可以從以下方面分析其營運能力，如：總資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、營業週期、固定資產周轉次數等。
3、簡述財務分析目的及基本方法？
答：（1）財務分析的目的：剖析洞察自身財務狀況與財務實力以及分析判斷外部利害相關者的利益關注點，從而為企業決策當局的規劃決策提供資訊支援，同時也是從價值方面對業務部門提供諮詢。
財務分析的目的具體有：企業管理者的目的、投資者的目的、債權人的目的、財稅部門的目的。
（2）財務分析的基本方法有：比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、因素分析法。
二十、 計算題
1、略2、（1）為保持目前的資本結構，新投資中股權資本應為900*50%=450萬元。
對外籌措債務資金額=900—450=450萬元。
（2）可發放股利=800—450=350萬元
股利發放率=350/800*100%=43.75%
二十一、 案例分析
分析：從公司的淨資產收益率指標構成表可以看出，淨資產收益率一路下降，從2023年的50.90%跌至2023年的0.
69%。1999—2023年，淨資產收益率下滑的速度較為緩慢，2001—2023年下滑的速度很快，2023年—2023年下滑速度趨緩，不過在2023年，公司已沒有繼續下降的空間，否則淨資產收益率將降為負值。造成這種狀況的原因是銷售利潤率、總資產周轉率、權益乘數都有下降趨勢，但下降的時間和程度不盡相同。
（一） 銷售利潤率的分析
銷售利潤率在1998—2023年之間較為穩定，保持在15.82%—17.27%之間較高的水平，其中1999—2023年還保持微弱上公升，因而在1998—2023年間，銷售利潤率不是構成淨資產收益率下滑的原因；但從2023年開始，銷售利潤率逐年迅速下降，2023年跌至歷史最低點0.
93%，因而從2023年起，銷售利潤率是淨資產利潤率下滑的主要原因。
導致銷售利潤率下降的主要原因有主營業務收入的下降和成本費用的上公升，同時其他收入如投資收益、營業外收入、補貼收入；其他支出如營業外支出也會影響公司的銷售利潤率。
（二）總資產周轉率的分析
總資產周轉率在2023年達到歷年最高點，從2023年開始下滑，2023年下滑幅度較大，2023年下滑幅度趨緩，總的來說均保持在1以上；然而在2023年下滑速度陡然增大，下降幅度接近50%，從2023年起總資產周轉率增長與下降交替變化，但僅保持在0.56—0.66之間較低的水平上。
由此可見，總資產周轉率的變化趨勢與淨資產收益率的變化趨勢大體保持一致，因而構成淨資產收益率變化的主要原因。
導致總資產周轉率變化的主要因素是各項資產周轉率，比如應收賬款周轉率、存貨周轉率、固定資產周轉率等。
（三）權益乘數的分析
權益乘數發生較大變化的時點是2023年，1998—2023年權益乘數保持在2之上的較高水平，因此，不構成淨資產收益率下降的主要原因；從2023年起，權益乘數下降到2以下；2002~2023年下降幅度較大，構成淨資產收益率下降的主要原因；而在2023年，權益乘數略有上公升。
影響權益乘數的因素主要有資產負債率、利息保障倍數等。
財務管理第一次作業
2015 03 11 2015 03 31 完成時間 請各位同學在4月5日之前完成本次作業題，並按時提交。作業說明 請大家按照下表要求時間完成作業，並在本階段學習結束之前按時提交。一 名詞解釋 1 財務管理 企業財務管理是企業管理系統的有機組成部分,是基於企業再生產過程中客觀存在的財務活動和財務關係...
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2019財務管理第一次作業
1.某公司2001年銷售收入為1200萬元，銷售折扣和折讓為200萬元，年初應收賬款為400萬元，年初資產總額為2000萬元，年末資產總額為3000萬元。年末計算的應收賬款周轉率為5次，銷售淨利率為25 資產負債率為60 要求計算 1 該公司應收賬款年末餘額和總資產利潤率 2 該公司的淨資產收益率。...