2023年螞蟻金服分析報告

2023年10月

螞蟻金服於2014 年10 月成立，現旗下業務包含支付、理財、融資、資料四大類。一輪融資引入半數國家隊，目前機構估值約3000 億人民幣。

螞蟻金服的版圖布局已經基本完成：螞蟻金服基於資料和技術優勢，已經基本完成了金控平台所需要的元素，具備了極強的金融產品交叉銷售能力，其四大業務板塊均處於行業領先水平。

（1）支付業務：支付寶已經取得pc 時代的全面勝利，市占率穩如磐石，超過50%。而支付正在由pc 端轉向移動端，2014 年中國第三方移動支付市場交易規模達6 萬億元，2018 年有望超過18 萬億。

支付寶9.0 的推出意在迎接移動支付時代，建設場景，把握入口。支付寶的下一步將會持續深化pc 入口，o2o 建設線下場景，在把握一二線城市的同時向三四線城市穩步推進。

（2）理財業務：餘額寶、招財寶和網金社三部曲。餘額寶鎖定支付餘額穩健發展，目前的規模在5000 億左右。

並且，通過大資料技術，隔天的流動性需求**的偏離度不超過5%。上市一年有餘的招財寶目前規模在1600億上下。招財寶定位平民理財，通道費用全市場最低，在0.

2%到0.3%；與大金融機構合作，提供信譽好、風險低的良性資產。網金社主打白領和中產階級，比招財寶的「平民理財」定位高一些，會兼顧個性化需求。

（3）融資業務：2013 年小微企業的融資覆蓋率為11%，2020 年預計將達30-40%，小微企業融資將是招財寶業務的最大發展空間。普惠金融由於地理位置、人口結構、經濟狀況等社會因素，發展緩慢，而網商銀行藉由其輕資產、靈活的特點，攜手郵儲銀行，可以深入農村和邊遠地區。

（4）資料業務：芝麻信用進入央行徵信體系，已經接入多個應用場景。除眾安保險之外，螞蟻金服增資國泰產險，獨立擁有保險牌照。

雖然推出時間不長，但豐富的資料積累、先進的技術以及極低的運營成本，螞蟻金服已然占領高地。

螞蟻金服的生態圈穩步發展：網際網路金融生態圈應該在第三方支付、大資料、信用評級與徵信的核心要素上，創造生活與消費場景，連線資產端的借款者、投資者及傳統金融機構，在資源整合與共享中共同創造價值。