第四章資金成本和資金結構
一、單項選擇題
1、成本按習性可劃分為（ ）。
a、約束性成本和酌量性成本b、固定成本、變動成本和混合成本
c、相關成本和無關成本d、付現成本和非付現成本
2 、下列各項中，屬於酌量性固定成本的是（ ）
a、折舊費b、長期租賃費 c、直接材料費 d、廣告費
3、假定甲企業的信用等級高於乙企業，則下列表述正確的是（ ）
a、甲企業的籌資成本比乙企業高 b、甲企業的籌資能力比乙企業強
c、甲企業的債務負擔比乙企業重 d、甲企業籌資風險比乙企業大
4、經營槓桿係數（dol），財務槓桿係數（dfl）和總槓桿係數（dtl）之間的關係是（ ）
a、dtl=dol+dfl b、dol—dfl c、dolxdfl d、dol/dfl
5、如果企業資金結構中負債額為零，則該企業的稅前資本利率變動風險主要來自於（ ）。
a、負債利率的變動 b、資產利潤率的變動 c、主權資本成本率的變動d、稅率變動
二、多項選擇題
1、主權資本與借如資本的結構不合理回導致（ ）。
a、財務風險增加 b、籌資成本增加 c、財務槓桿發生不利作用 d、經營效率下降
2、影響企業綜合資金成本的主要因素有（ ）。
a、資金結構 b、各個別資金成本高低 c、籌資總額 d、籌資期限長短
3、下列專案中，屬於資金成本中籌資費用內容的是（ ）。
a、借款手續費 b、債券發行費 c、債券利息d、股利
三、判斷題
1、由於經營槓桿的作用，當息稅前利潤下降時，普通股每股盈餘會下降的很更快。（ ）
2、一般而言，單位變動成本隨業務量變化而變化。（ ）
3、資金成本是市場經濟下資本所有權與使用權分離的產物。（ ）
四、簡答題
1、何謂資金成本？如何計算個別資金成本、加權平均資金成本？
2、何謂經營槓桿？如何計算經營槓桿係數？
3、何謂財務槓桿？如何計算財務槓桿係數和復合槓桿係數？
4、試述研究邊際資金成本的意義和作用？
5、如何利用每股利潤分析法選擇最優資金結構？
五、計算題
1、某公司按票面金額發行期限為8年，年利率味10%債券一批。債券面額為100元，發行費用率為3%，公司所得稅率為30%，試計算該公司債券是資金成本？
2、某公司擬發行一批面值為10元的普通股，每股售價20元，預計發行費用率為5%，第一年每股發放股利1.5元，預期增長率為5%，試測算該公司所發普通股的資金成本。
3、特有公司擁有資金總額2400萬元，其中長期負債840萬元；優先股360萬元，普通股1200萬元。公司債務的稅前成本為9%，優先股成本為11%，普通股成本為13%，所得稅率為33%，試計算該公司加權平均的資金成本。
4、某企業計畫銷售收入將在基礎期上增長40%，其他有關資料如下表：
要求 ：按序號計算表中未填數字，並列出計算過程。
5、某公司現有普通股100萬股，股本總額1000萬元，公司債權600萬元，現公司擬擴大籌資規模，有兩個備選方案，一是增發普通股50萬股，每股發行價15元；一是平價發行公司債券750萬元，若公司債權利率為12％，所得稅率為33％。要求：
（1）計算兩種籌資方式的每股利潤無差別點；
（2）如果該公司預期息稅前利潤為400萬元，對兩個籌集方案作出擇優決策。
6、某公司擁有資金500萬元，其中 ，銀行借款200萬元，普通股300萬元 。該公司計畫籌集新的資金，並維持目前的資金結構不便。隨籌款額增加，各籌款方式系的資金成本變化如下：
要求（1）計算各籌資總額的分界點；（2）計算各籌資總額範圍內能的邊際成本。
7、某公司擬籌資1000萬元，現有甲、乙兩個備選方案。有關資料如下：
試確定該公司的最佳籌資方案。
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