財務管理作業講評一

第二章財務概念

說明：以下各題都以複利計算為依據

1、假設銀行一年（n）期定期利率為10%（i），你今天存入5000元（p），一年後的今天你將得到多少錢呢？（不考慮個人所得稅）

分析：今天存入的是現在的價值——現值；要求的未知量（p）：一年後的價值——終值（f），本題現金流量只有一筆，非年金，所以公式採用複利終現值係數：f=p(f/p,i,n)

2、如果你現將一筆現金存入銀行，以便在以後的10年（n）中每年末（普通年金）取得實效1000元（a），你現在應該存入多少錢呢？（假設銀行存款利率為10%（i））

分析：要求的未知量：現在存入的金額，是現在價值（p），所以已知年金反求現值，採用公式： p = a /( p / a ,i,n)

3、abc企業需要一台裝置，買價為本16000元，可用10年。如果租用，則每年年初（先付年金）需付租金2000元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設利率為6%，如果你是這個企業的決策者，你認為哪種方案好些？

解：第一步：繪圖

第二步：分析現金流量的型別；

方案一是單筆現金流出，在第0時點，所以本身就是乙個現值；

方案二是乙個發生在期初的，金額為2000，10年的先付年金。

第三步：確定折算比較的時點

從一般意義上講，只要兩個方案現金流最終折算的時點是一樣的，第1-10時間都是可以的。不過我們做題要力求簡便，我們看由於方案一本身就在開始的0時點，是現值，所以我們把比較的時點選在第0時點，這樣只需要求方案二先付年金的現值就可以了。

第四步：列式子比較

方案一：0點現值：16000

方案二：0點預付年金現值2000(p /a，6%，10)(1+6%)=2000[(p /a，6%，9)+1]

4、假設某公司董事會決定從今年留存收益中提取20000元（p）進行投資，期望5年（n）後能得當2.5倍的錢用來對生產裝置進行技術改造。那麼該公司在選擇這一方案時，所要求的投資報酬率是多少？

分析：本題採用插值法。本題未知量為折現率（i），則：

（1+i）5=(f/p,i,5)=2.5

（x-20%）/（21%-20%）=（2.5-2.5937）/（2.4883-2.5937）